چرا سهام مالی ممکن است جذاب ترین فرصت در بازار امروز باشد

کریس دیویس به عنوان مدیر همبازی در صندوق سرمایه گذاری دیویس نیویورک و صندوق مالی دیویس فعالیت می کند. او رئیس مشاوران دیویس است.

مدیر

دیویس

خلاصه

• علیرغم بهبودی شدید بازار از وحشت Covid در سال 2020 ، سهام مالی برای ارزیابی مجدد طولانی مدت سوء تفاهم ، سوءاستفاده و مقدماتی باقی مانده است.
• سهام مالی نسبت به هر بخش دیگری در بازار امروز تعادل خطر و پاداش جذاب تری دارد.
• قدرت مالی بادوام: بزرگترین بانکهای آمریکایی ما امروز 96 ٪ سرمایه بیشتری نسبت به دارایی های دارای ریسک خود نسبت به قبل از بحران مالی دارند. هر یک از منابع اصلی بانک ما سودآور باقی مانده و از طریق همه گیر سرمایه ایجاد می کند.
• رشد درآمد: طی 30 سال گذشته ، درآمد بخش مالی S&P بیش از 6 ٪ در سال رشد کرده است ، دو برابر نرخ تولید ناخالص داخلی حتی پس از پرداخت سود سهام بالاتر.

• ارزیابی های جذاب: سهام مالی اکنون ارزان ترین گروه در شاخص S&P 500 و تجارت با کمترین ارزیابی نسبی خود در دهه ها است.
• نرخ بهره: بسیاری از شرکت های مالی به نفع خود هستند ، زیرا نرخ بهره بالاتر درآمد را افزایش می دهد.
• تخصیص سرمایه: بسیاری از بانک ها توانایی هدایت ارزش سهامدار قابل توجهی را در قالب سود سهام و خرید سهام دارند.
• اگر تاریخچه راهنما باشد ، نوآوری هایی مانند blockchain و انواع دیگر FinTech به احتمال زیاد در صنعت گنجانیده می شوند تا اینکه آن را مختل کنند.

دوام

همانطور که با رکود بزرگ ، ما معتقدیم که درسهایی که از بحران مالی سال 2008 آموخته شده است ، خطر بخش بانکی را به طرز چشمگیری کاهش داده و ایمنی و صدا آن را بهبود بخشیده است. بزرگترین بانکهای ایالات متحده امروز ما 96 ٪ سرمایه بیشتری نسبت به دارایی های دارای ریسک خود نسبت به قبل از بحران دارند. علاوه بر سرمایه بیشتر ، بانک ها همچنین از طریق استانداردهای محکم تر و تمرکز بیشتر بر انطباق ، ریسک را کاهش داده اند. تحریریه آنها در سال 2020 مورد آزمایش قرار گرفت و با رنگهای پرواز گذشت.

به جای اینکه بخشی از مشکل باشد ، بانک های کشور ما بخشی از راه حل بودند زیرا ما با همه گیر ، تمدید اعتبار ، تعویق مجموعه ها و کمک به اجرای برنامه های دولتی پرداختیم. مهمتر از همه ، حتی پس از افزایش ذخایر قابل توجه در سال گذشته در انتظار پیش فرض وام که تاکنون به شکلی قابل توجه تحقق نیافته است ، هر یک از دارایی های بزرگ بانک ما سودآور باقی مانده و از بدترین رکود اقتصادی از دهه 1930 سرمایه ایجاد کرده است.

برای بانک ها ، سرمایه بیشتر = ریسک کمتر 1

درصد افزایش عدالت مشترک ملموس/درصد دارایی ریسک

نخست وزیر کریس دیویس در مورد اینکه چرا مالی ممکن است فضای قابل توجهی برای اداره داشته باشد

• کریس در مورد اینکه چرا مالی ممکن است فضای قابل توجهی برای اجرا داشته باشد (2:07)

نخست وزیر کریس دیویس در مورد عواملی که ممکن است پیشرفت های بیشتری در مالی داشته باشد

چگونه جابجایی بزرگ بین قیمت سهام فعلی مالی و قدرت درآمد نشان داده شده ممکن است آنها را برای یک دهه ارزیابی مجدد تنظیم کند

کریس بحث می کند:

• کریس در مورد فرصت ارائه شده در مالی ارزیابی های فعلی (1:24)

رشد

ویژگی غالباً نادیده گرفته از بخش خدمات مالی ، رشد بلند مدت آن است. در حقیقت ، در طول 30 سال گذشته ، درآمد بخش مالی S&P بیش از 6 ٪ در سال رشد کرده است ، دو برابر نرخ تولید ناخالص داخلی حتی پس از پرداخت سود سهام بالاتر از حد متوسط. فراتر از این رشد بخش ، شرکت های مالی با مدیریت خوب می توانند سهم بازار را از رقبای خواب آور بگیرند و به آنها امکان می دهند نرخ رشد واقعاً چشمگیر را برای ده ها سال ارسال کنند. ما به شرکت هایی مانند سهام رشد در مبدل اشاره می کنیم ، زیرا سرمایه گذاران اغلب نمی توانند از رشد قوی طولانی مدت در این صنعت نسبتاً بالغ برخورد کنند.

دستگاه های ترکیبی پایدار 2

شاخص مالی S&P 5 ساله رشد EPS تجمعی

ارزش گذاری

پراکندگی گسترده بین قیمت و ارزش در مالی 3

• اکنون تماشا کنید: کریس در مورد فرصتی که در مالی ارزیابی های فعلی ارائه شده است (1:24)

برای بیش از یک دهه ، درآمد بخش مالی به عنوان درصدی از درآمد کلی شاخص S&P 500 (که توسط منطقه سبز در نمودار بالا نشان داده شده است) افزایش یافته است ، در حالی که ارزیابی نسبی آنها کاهش یافته است. این ترکیبی از افزایش درآمد و کاهش ارزش گذاری ، فرصتی فوق العاده برای خرید مالی با قیمت های معامله به سرمایه گذاران می دهد.

میزان این تخفیف در این واقعیت منعکس شده است که سهام مالی اکنون ارزانترین گروه در شاخص S&P 500 و تجارت با کمترین ارزیابی نسبی خود در چند دهه است که در نمودار زیر مشاهده می شود.

اختیاری "،" فناوری اطلاعات "،" صنعتی "،" انرژی "،" خدمات ارتباطی "،" املاک و مستغلات "،" مواد "،" آب و برق "،" استیپل های مصرف کننده "،" مالی "،" مراقبت های بهداشتی "] داده ها-annotations = '[<"draggable":"","labels":[<"point":<"x":9,"y":-1.5,"xAxis":0,"yAxis":0>,"shape":"connector","text":"Financials relative P\/E below 10-year average">],"labelOptions":>]'>

مالی با قیمت جذاب 4 است

نسبی P/E برای بخش S&P 500

حساسیت نرخ بهره

از آنجا که سرمایه گذاران نسبت به احتمال نرخ بهره بالاتر ، بسیاری از شرکت های مالی از آن سود می برند ، زیرا نرخ بهره بالاتر باعث افزایش درآمد می شود. برای شرکت های بیمه ، نرخ بهره بالاتر از درآمد سرمایه گذاری بهره می برد ، زیرا Float در اوراق بهادار با بازده بالاتر سرمایه گذاری می شود. برای بانک ها ، نرخ های بالاتر باعث افزایش گسترش بین سپرده ها و وام ها می شود. به عنوان مثال ، بر اساس افشای نظارتی از دارایی های برتر بانک ما ، افزایش نسبتاً متوسط از امتیاز 50-100 در نرخ بهره ، باعث افزایش 24 ٪ درآمد در سال اول می شود.

عادی سازی نرخ بهره باعث افزایش درآمد 5 می شود

کسب حساسیت به نرخ بهره بالاتر

تخصیص سرمایه

از آنجا که اکنون بسیاری از بانک ها سطح سرمایه را به مراتب بیش از نرخ های تاریخی دارند ، آنها توانایی هدایت ارزش سهامداران قابل توجهی را در قالب سود سهام و بازپرداخت سهام دارند - حتی در صورت بعید است که درآمد خالص رشد نکند.

• اکنون تماشا کنید: کریس در مورد چگونگی سرمایه گذاری بیش از حد مالی می تواند به موتور رشد درآمد و افزایش ارزش گذاری تبدیل شود (4:38)

برای درک اینکه چگونه شرکتی که رشد نمی کند همچنان می تواند بازده خوبی برای سهامداران ایجاد کند، یک بانک فرضی با ارزش بازار 12 میلیارد دلار و درآمد خالص یک میلیارد دلار در سال را تصور کنید. همانطور که در مثال زیر نشان داده شده است، اگر شرکت 35% از درآمد خالص را به سود سهام و 65% را به بازخرید سهام اختصاص دهد، کاهش تدریجی سهام موجود باعث افزایش مداوم سود هر سهم، سود هر سهم و قیمت سهام می‌شود، حتی بدون هیچتغییر در درآمد خالص یا نسبت قیمت به درآمد. ترکیبی از کیمیاگری قدرتمند بازخرید سهام و سود سهام، بدون رشد درآمد خالص را به بازده مرکب سالانه 8. 6 درصدی برای سهامداران تبدیل می کند. علاوه بر این، این بازده می تواند به راحتی با هر رشد درآمد خالص و هر گونه افزایش در درآمدهای قیمتی چند برابر از سطوح رکود امروزی که به نظر ما محتمل است، افزایش یابد.

اهمیت تخصیص سرمایه: چگونه بدون رشد درآمد خالص به 8. 6 درصد بازده کل سهامداران تبدیل می شود 6

به عنوان مثال فرض می کند که درآمد خالص 35٪ به سود سهام، 65٪ به بازخرید سهام اختصاص داده شده است.

خطرات

برای موفقیت، سرمایه گذاران بلندمدت در امور مالی باید همیشه ریسک را در نظر بگیرند. به دلایلی که در بالا مورد بحث قرار گرفت، ما معتقدیم که بسیاری از ریسک‌های سنتی بخش مالی - از جمله سرمایه، نقدینگی، اعتبار و نرخ‌های بهره - پایین هستند. علاوه بر این، در حالی که ریسک نظارتی همیشه مورد اشاره قرار می گیرد، به نظر می رسد تنظیم مجدد قابل توجه صنعت پس از بحران مالی تا حد زیادی این خطر را برای نسل دیگری پشت سر گذاشته است.

امروزه بیشترین ریسک در ذهن سرمایه گذاران از سیلیکون ولی به شکل نوآوری، اختلال و به اصطلاح فین تک است. با این حال، چالش ها و فرصت های نوآوری چیز جدیدی برای بخش مالی نیست. به عنوان مثال، در طول 50 سال گذشته، بانکداری به دلیل اختراع صندوق بازار پول، اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن، اوراق قرضه ناخواسته، سوآپ نرخ بهره، امور مالی غیربانکی، خودپرداز، صادرکنندگان کارت اعتباری بدون شعبه و اینترنت با اختلال مواجه شده است. بانک ها، به نام چند مورد.

با این حال، در طول این دوره، بانک‌ها در گنجاندن نوآوری در مدل‌های اصلی کسب‌وکار خود، غالباً با کمک تنظیم‌کننده‌هایی که به‌طور قابل‌توجهی از ورود مؤسسات غیرقانونی بیش از حد به بخش مالی بحرانی اقتصادی، عصبی می‌شوند، ثابت کرده‌اند. در حالی که ما به دقت نوآوران امروزی را مطالعه می کنیم، سابقه طولانی مالی که نوآوری را در مدل های تجاری موجود گنجانده است، اطمینان بخش است.

یکی از مثال‌های فعلی که این موضوع را تایید می‌کند، پرداخت‌های همتا به همتا است، ایده‌ای که توسط یک استارت‌آپ دره سیلیکون به نام Venmo رایج شد. در پاسخ به این مدل ابتکاری جدید، بانک‌ها پلتفرم مشابهی به نام Zelle ایجاد کردند که اکنون تقریباً دو برابر حجم Venmo پردازش می‌کند. در حالی که ما همیشه به دنبال تغییرات مخرب هستیم، تاریخ به ما می آموزد که شرکت های مالی به احتمال زیاد نوآوری را به کار می گیرند تا اینکه توسط نوآوری از بین بروند.

نتیجه

• اکنون تماشا کنید: کریس در مورد اینکه چرا Financials ممکن است فضای قابل توجهی برای اجرا داشته باشد (2:07)

در دهه پس از بحران مالی ، شرکت های مالی ترکیبی قدرتمند از انعطاف پذیری ، سودآوری و رشد را نشان دادند در حالی که قیمت سهم آنها کمرنگ شد. این قطع ارتباط در هنگام بحران Covid به یک هلال خیره کننده رسید که فروشندگان وحشت زده برای خروج از خانه بودند و بخش مالی را به یکی از بدترین گروه های عملکرد آن دوره تبدیل کرد. بهبودی شدید از این واکنش بیش از حد فقط آغاز همان چیزی است که انتظار داریم یک دهه از تجدید نظر باشد زیرا سرمایه گذاران برای قدردانی از دوام ، رشد مداوم و ارزیابی های پایین یک سبد با دقت انتخاب شده از رهبران مالی قدردانی می کنند. این ویژگی ها ، همراه با حساسیت به نرخ بهره بالاتر ، تخصیص سرمایه دوستدار سهامدار و توانایی اثبات شده در ترکیب نوآوری ، تبدیل مالی به جذاب ترین ترکیب ریسک و پاداش در بازار امروز.

راه حل های سرمایه گذاری

دیویس دارای تخصص شناخته شده ای در بخش مالی است که بیش از سه نسل و بیش از نیم قرن تحقیق و سرمایه گذاری کسب کرده است.

تعدادی از اوراق بهادار دسترسی به بهترین ایده های ما در بخش مالی ، از جمله قرار گرفتن در معرض مضامین ذکر شده در بالا را ارائه می دهند.

صندوق سرمایه گذاری مشترک

صندوق مالی دیویس

بهترین ایده های ما در بخش مالی. از ابتدای کار 30 سال پیش از شاخص مالی S&P500 بهتر عمل کرده و کمتر از هزینه های متوسط است.

صندوق سرمایه گذاری دیویس نیویورک

یکی از صندوق های سهام بزرگ درپوش بزرگ کشور ، از ابتدای فعالیت بیش از 50 سال پیش از S&P500 بهتر عمل کرده است. مجموعه ای از مشاغل جذاب از طیف وسیعی از صنایع از جمله مالی.

Davis Select Financial ETF (DFNL)

بهترین ایده های ما در بخش مالی ، که در یک ETF با مدیریت فعال ارائه شده است.

دیویس سهام خود را انتخاب کنید ETF (DUSA)

نمونه کارها از مشاغل جذاب از طیف وسیعی از صنایع از جمله مالی ، که در ETF با مدیریت فعال ارائه شده است.

نخست وزیر کریس دیویس در مورد اینکه چرا مالی ممکن است فضای قابل توجهی برای اداره داشته باشد

• کریس در مورد اینکه چرا مالی ممکن است فضای قابل توجهی برای اجرا داشته باشد (2:07)

نخست وزیر کریس دیویس در مورد عواملی که ممکن است پیشرفت های بیشتری در مالی داشته باشد

چگونه جابجایی بزرگ بین قیمت سهام فعلی مالی و قدرت درآمد نشان داده شده ممکن است آنها را برای یک دهه ارزیابی مجدد تنظیم کند

کریس بحث می کند:

• کریس در مورد فرصت ارائه شده در مالی ارزیابی های فعلی (1:24)
• کریس در مورد چگونگی سرمایه گذاری بیش از حد مالی می تواند به موتور رشد درآمد و افزایش ارزش گذاری تبدیل شود (4:38)

این گزارش شامل صورتها و مشاهدات صریح در مورد استراتژی های سرمایه گذاری ، اوراق بهادار فردی و شرایط اقتصادی و بازار است. با این حال ، هیچ تضمینی وجود ندارد که این اظهارات ، نظرات یا پیش بینی ها صحیح باشد. بازارهای سهام عدالت بی ثبات است و یک سرمایه گذار ممکن است پول خود را از دست بدهد. این توصیه ای برای خرید ، فروش یا نگه داشتن امنیت خاص نیست. عملکرد گذشته تضمینی برای نتیجه گرفتن در آینده نیست.

منبع: مشاوران بلومبرگ و دیویس.

منبع: مشاوران بلومبرگ و دیویس.

منبع: مشاوران بلومبرگ و دیویس از تاریخ 4/16/21.

منبع: اعتبار Suisse از 4/22/21.

منبع: مشاوران دیویس و پرونده های شرکت از تاریخ 12/31/20.

این مثال فرضی فقط برای اهداف مصور است و عملکرد هر سرمایه گذاری خاص را نشان نمی دهد. بازده قیمت سهام سهام بر اساس تعدادی از عوامل متفاوت خواهد بود (از جمله مواردی که در بالا مشخص شده است ، اما محدود به آنها نیست). بازارهای سهام عدالت بی ثبات است و یک سرمایه گذار ممکن است پول خود را از دست بدهد.

قبل از سرمایه گذاری در صندوق های دیویس ، باید اهداف سرمایه گذاری ، خطرات ، هزینه ها و هزینه های صندوق ها را با دقت در نظر بگیرید. دفترچه و دفترچه خلاصه شامل این و سایر اطلاعات در مورد وجوه است. شما می توانید با مراجعه به Davisfunds. com یا تماس با شماره 800-279-0279 ، اطلاعات عملکرد و دفترچه فعلی و دفترچه خلاصه را بدست آورید. لطفاً قبل از سرمایه گذاری یا ارسال پول ، دفترچه یا دفترچه خلاصه را با دقت بخوانید. سرمایه گذاری شامل خطرات از جمله از دست دادن احتمالی اصلی است.

این گزارش شامل صورتها و مشاهدات صریح در مورد استراتژی های سرمایه گذاری ، اوراق بهادار فردی و شرایط اقتصادی و بازار است. با این حال ، هیچ تضمینی وجود ندارد که این اظهارات ، نظرات یا پیش بینی ها صحیح باشد. این نظرات همچنین ممکن است شامل بیان نظرات باشد که از نظر ماهیت سوداگرانه هستند و نباید به عنوان بیانیه واقعیت به آنها اعتماد کرد.

مشاوران دیویس متعهد است تا حد امکان با شرکای سرمایه گذاری ما ارتباط برقرار کند زیرا ما معتقدیم سرمایه گذاران ما از درک فلسفه و رویکرد سرمایه گذاری ما بهره مند می شوند. نظرات و نظرات ما شامل "بیانیه های آینده نگر" است که ممکن است در دراز مدت دقیق باشد یا نباشد. اظهارات آینده نگر را می توان با کلماتی مانند "باور" ، "انتظار" ، "پیش بینی" یا عبارات مشابه شناسایی کرد. شما نباید به اظهارات آینده نگر ، که از تاریخ این گزارش فعلی است ، اعتماد کنید. ما از هرگونه تعهدی برای به روزرسانی یا تغییر هرگونه بیانیه آینده نگر ، خواه در نتیجه اطلاعات جدید ، رویدادهای آینده یا موارد دیگر ، خودداری می کنیم. در حالی که ما معتقدیم که برای ارزیابی های خود مبنای معقولی داریم و به نظرات خود اعتماد داریم ، نتایج واقعی ممکن است از نظر مادی با نتایج مورد نظر متفاوت باشد.

اهداف و خطرات. هدف سرمایه گذاری صندوق سرمایه گذاری دیویس نیویورک و صندوق مالی رشد بلندمدت سرمایه است. هیچ اطمینانی وجود ندارد که صندوق به هدف خود دست یابد. برخی از ریسک‌های مهم سرمایه‌گذاری در صندوق عبارتند از: ریسک بازار سهام: بازارهای سهام دارای دوره‌های افزایش قیمت و دوره‌های کاهش قیمت، از جمله کاهش شدید هستند. ریسک سهام عادی: یک رویداد نامطلوب ممکن است تأثیر منفی بر شرکت داشته باشد و منجر به کاهش قیمت سهام عادی آن شود. ریسک خدمات مالی: سرمایه‌گذاری بخش قابل‌توجهی از دارایی‌ها در بخش خدمات مالی ممکن است باعث شود صندوق نسبت به مشکلاتی که شرکت‌های مالی را تحت تأثیر قرار می‌دهند حساس‌تر شود. ریسک کشور خارجی: شرکت‌های خارجی ممکن است در معرض خطر بیشتری قرار گیرند، زیرا اقتصادهای خارجی ممکن است آنقدر قوی یا متنوع نباشند. در تاریخ 3/31/21، DNYVF تقریباً 23. 3٪ و DFF تقریباً 16. 5٪ از خالص دارایی های سرمایه گذاری شده در شرکت های خارجی را داشت. ریسک سرفصل: زمانی که شرکت به کانون اختلافات تبدیل شود، صندوق ممکن است در یک شرکت سرمایه گذاری کند. سهام شرکت ممکن است هرگز بهبود نیابد یا بی ارزش شود. ریسک شرکت‌های با سرمایه‌ی کلان: شرکت‌هایی که دارای ارزش بازار ۱۰ میلیارد دلار یا بیشتر هستند، معمولاً نسبت به شرکت‌های با سرمایه متوسط و کوچک، نرخ رشد کمتری را در سود هر سهم تجربه می‌کنند. ریسک مدیر: انتخاب ضعیف امنیت ممکن است باعث شود صندوق از معیارهای مربوطه عملکرد ضعیفی داشته باشد. ریسک رسیدهای سپرده گذاری: رسیدهای سپرده گذاری ممکن است با تخفیف (یا حق بیمه) به اوراق بهادار پایه معامله شود و ممکن است نقدشوندگی کمتری نسبت به اوراق بهادار پایه فهرست شده در بورس داشته باشد. ریسک بازارهای نوظهور: اوراق بهادار ناشران در بازارهای نوظهور و در حال توسعه ممکن است خطراتی را ایجاد کنند که در بازارهای بالغ تر یافت نمی شوند. ریسک کارمزدها و هزینه ها: صندوق ممکن است از طریق افزایش درآمد و افزایش سرمایه به اندازه کافی برای جبران هزینه های عملیاتی صندوق به دست نیاورد. ریسک ارز خارجی: تغییر در ارزش یک ارز خارجی در برابر دلار آمریکا منجر به تغییر در ارزش دلار آمریکا در اوراق بهادار به آن ارز خارجی خواهد شد. ریسک اعتباری (فقط DFF): صادرکننده اوراق بهادار با درآمد ثابت (به طور بالقوه حتی دولت ایالات متحده) ممکن است نتواند به موقع سود و اصل را پرداخت کند. ریسک حساسیت نرخ بهره (فقط DFF): نرخ‌های بهره ممکن است تأثیر قدرتمندی بر درآمد مؤسسات مالی داشته باشند. ریسک پرتفوی متمرکز (فقط DFF): سرمایه‌گذاری در تعداد محدودی از شرکت‌ها باعث می‌شود تغییرات در ارزش یک اوراق بهادار منفرد تأثیر مهم‌تری بر ارزش کل پرتفوی صندوق داشته باشد. و ریسک شرکت‌های با سرمایه متوسط و کوچک: شرکت‌هایی با ارزش بازار کمتر از 10 میلیارد دلار معمولاً خطوط تولید، بازارها و منابع مالی محدودتری نسبت به شرکت‌های بزرگ‌تر دارند و ممکن است کمتر و در حجم محدودتری معامله کنند. برای شرح کامل ریسک های اصلی به دفترچه مراجعه کنید.

اطلاعات ارائه شده در این مطالب نباید توصیه ای برای خرید، فروش یا نگهداری هر گونه اوراق بهادار خاصی تلقی شود.

در تاریخ 3/31/21، ده دارایی برتر صندوق سرمایه گذاری دیویس نیویورک عبارت بودند از: Capital One، 8. 41%؛الفبا، 7. 20%;ولز فارگو، 6. 47%؛مواد کاربردی، 5. 56%;برکشایر هاتاوی، 5. 48%؛بانکورپ ایالات متحده، 4. 47%؛آموزش نوین شرقی، 4. 31%;جی پی مورگان چیس، 4. 27%؛فیس بوک، 4. 20%;و گروه علی بابا 4. 18 درصد.

در تاریخ 31/3/21، ده دارایی برتر صندوق مالی دیویس عبارت بودند از: سرمایه یک، 11. 06%؛جی پی مورگان چیس، 7. 55%؛بانکورپ ایالات متحده، 6. 55٪؛برکشایر هاتاوی، 5. 96%؛ولز فارگو، 5. 92%؛بانک آمریکا، 5. 91%؛امریکن اکسپرس، 5. 54%؛خدمات مالی PNC، 5. 36%؛بانک نیویورک ملون، 5. 24%؛و مارکل، 4. 88٪.

دیویس فاندز سیاست افشای اوراق بهادار پرتفوی را اتخاذ کرده است که بر انتشار اطلاعات غیرعمومی دارایی پرتفوی نظارت می کند. این سیاست در دفترچه توضیح داده شده است. درصدهای نگهداری ممکن است تغییر کند. از davisfunds. com دیدن کنید یا با شماره 800-279-0279 تماس بگیرید تا جدیدترین اطلاعات دارایی سهام عمومی را دریافت کنید.

سهام مشترک مشهود (TCE) معیاری از سرمایه فیزیکی یک شرکت است که برای ارزیابی توانایی یک موسسه مالی برای مقابله با زیان های احتمالی استفاده می شود. حقوق صاحبان سهام مشهود با کم کردن دارایی های نامشهود (شامل سرقفلی) و حقوق صاحبان سهام ممتاز از ارزش دفتری شرکت محاسبه می شود. دارایی های موزون ریسک برای تعیین حداقل سرمایه ای که باید توسط بانک ها و سایر موسسات مالی نگهداری شود به منظور کاهش ریسک ورشکستگی استفاده می شود. سرمایه مورد نیاز بر اساس ارزیابی ریسک برای هر نوع دارایی بانک است.

سود هر سهم (EPS) به عنوان سود یک شرکت تقسیم بر سهام موجود در سهام عادی آن محاسبه می شود. عدد حاصل به عنوان شاخصی از سودآوری شرکت عمل می کند. معمول است که یک شرکت EPS را گزارش کند که برای اقلام فوق العاده و رقت احتمالی سهم تنظیم شده است.

نرخ رشد مرکب سالانه (CAGR) نرخ بازدهی است که برای رشد سرمایه‌گذاری از مانده ابتدایی تا پایانی آن لازم است، با فرض اینکه سود در پایان هر سال عمر سرمایه‌گذاری مجدداً سرمایه‌گذاری شود.

شاخص S&P 500 یک شاخص مدیریت نشده از 500 سهام عادی منتخب است که بیشتر آنها در بورس نیویورک پذیرفته شده اند. این شاخص برای سود سهام تنظیم شده است، وزن آن نسبت به سهام با ارزش بازار بزرگ است و تقریباً دو سوم ارزش کل بازار کل سهام عادی داخلی را نشان می دهد. سرمایه گذاری را نمی توان مستقیماً در یک شاخص انجام داد.

سهام صندوق دیویس سپرده یا تعهدات هیچ بانکی نیست، توسط هیچ بانکی تضمین نمی شود، توسط FDIC یا هیچ آژانس دیگری بیمه نمی شود و شامل ریسک های سرمایه گذاری، از جمله از دست دادن احتمالی مبلغ اصلی سرمایه گذاری شده است.

توزیع کنندگان Davis, LLC 2949 East Elvira Road, Suite 101, Tucson, AZ 85756 800-279-0279, davisfunds. com مورد #4728 6/21