هجینگ عمل جبران قرار گرفتن در معرض یک نهاد با گرفتن موقعیت مخالف دیگر به منظور به حداقل رساندن خطر ناخواسته است. این نیز می تواند با جبران موقعیت در ابزار و بازارهای مختلف انجام می شود (کارکنان کمیسیون سند کار از 18 مه 2016, سند(2016) 157 نهایی , پ. 61).
شورای تنظیم کننده های انرژی اروپا در پاسخ به مشاوره کمیسیون اروپا در مورد امیر (13 اوت 2015) می گوید:" این یک ضرورت واضح است که شرکت ها بتوانند به اندازه کافی خطرات تجارت در بازارهای عمده فروشی انرژی و همچنین قرار گرفتن در معرض سایر خطرات کسب و کار را مدیریت کنند".
در شرایط اقتصادی مصون سازی ممکن است به تقسیم: • کوتاه مدت و میان مدت مصون سازی, مربوط به نیازهای عملیاتی و تغییرات فصلی; و • طولانی مدت مصون سازی, مربوط به پیش بینی از سود دهی یک دارایی.
مصون سازی از طریق قراردادهای دو جانبه بلند مدت (مانند قراردادهای خرید برق چند ساله) یک گزینه معمول برای تامین مالی بلند مدت برای سرمایه گذاران در برخی از بازارها است.
هجینگ کارا به شدت به نقدینگی کافی بازار داده شده و همچنین وثیقه موجود (از نظر طرفهای مرکزی با کیفیت بالا) بستگی دارد.
در این زمینه مفید است به یاد داشته باشید مشکلات مواجه شده توسط شرکت کنندگان در بازار زمانی که مصون سازی در بازار برق در سال 2021 زمانی که مقدار کل وثیقه مورد نیاز حداقل دو برابر (با برخی از دیدن مقدار کل وثیقه در حال رشد بیش از چهار برابر) بین 21 اوت 2021 و 21 دسامبر 2021 (گزارش ایسر از مارس 2022 "ارزیابی نهایی اتحادیه اروپا عمده فروشی طراحی بازار برق").
به نمونه ای از یونیپر که یک شرکت بزرگ المانی است نیز اشاره شد که گفته می شود در ابتدای ژانویه 2022 باید پشتوانه نقدینگی را به ترتیب 10 میلیارد یورو تضمین می کرد تا وثیقه های تجارت برق و گاز خود را پوشش دهد (یونیپر سرانجام مجبور شد از شرکت مادر خود وام بگیرد فورتوم و بانک المان کی اف دبلیو ایپکس).
پیوند ذاتی تعریف مصون سازی با محاسبات:
- الزامات شفافیت قبل از تجارت مطابق با ماده 8 (1) مایفیر;
همچنین باید حساب شود-زیرا معاملات پرچین را می توان از تمام موقعیت های فوق الذکر تخفیف داد.
مشکل از طرح مناسب از دامنه معاملات طبقه بندی شده به عنوان مصون سازی متوجه شده است و با تکیه توسط تنظیم کننده های بازار انرژی اروپا, همانطور که در سند فوق از 13 اوت 2015 مقامات استدلال می کنند, تعریف مصون سازی در قانون ثانویه امیر مربوطه (و بیشتر در پرسش و پاسخ اسما توسعه) "یک تفسیر گسترده ای نشان می دهد ممکن است", با این حال, "مهم است که اروپا کمیسیون تضمین یک رویکرد سازگار تضمین می کند که مصون سازی غالب در تمام بازارهای اتحادیه اروپا, و این خوانش های ذهنی پرسش و پاسخ اسما غالب نیست."
همچنین سازمان اوراق بهادار و بازارهای اروپا (اسما) در گزارش خود در مورد طرفین غیر مالی 13 اوت 2015 اذعان می کند که " تعریف مصون سازی حاشیه خاصی از اختیار و تفسیر را فراهم می کند و در نتیجه منجر به یک برنامه متناقض می شود و انطباق با تعریف مصون سازی یک موضوع بسیار پیچیده برای نظارت است, همچنین با توجه به محاسبه مرز در سطح گروه."
مقیاس ریسک سیستمیک تفاوتهای تفسیری فوق با این واقعیت بزرگ می شود که تحت چارچوب نظارتی فعلی حتی کوچکترین نهادها ملزم به طبقه بندی کلیه معاملات خود به عنوان پوشش یا عدم پوشش هستند.
بازگشت به نقطه-تعریف مصون سازی سپس.
تعاریف معمولا شناخته شده از هجینگ تاکید این عمل جبران قرار گرفتن در معرض یک نهاد با در نظر گرفتن موقعیت مخالف دیگر است, به منظور به حداقل رساندن خطر ناخواسته. این کار همچنین می تواند با جبران موقعیت ها در ابزارها و بازارهای مختلف انجام شود.
در حالی که بررسی تعاریف نظارتی از اصطلاح "مصون سازی" چند قطعه موجود از قوانین بین المللی و اتحادیه اروپا را می توان شناسایی.
در وهله اول مشاهده این نکته مفید است که دامنه ترتیبات مصون سازی همانطور که در دستورالعمل های سزار در مورد اندازه گیری ریسک تعریف شده است و محاسبه مواجهه جهانی و ریسک طرف مقابل برای جابجایی (10-788) باریک تر از مواردی است که گاهی اوقات به عنوان استراتژی های مصون سازی توصیف می شود.
رهنمودهای سزار در مورد اندازهگیری ریسک و محاسبه مواجهه جهانی و ریسک طرف مقابل برای عفونت ادراری
جعبه 5.3 ترتیبات مصون سازی به عنوان تعریف شده است:
ترکیبی از معاملات در ابزارهای مشتقه مالی و/یا موقعیت های امنیتی که لزوما به همان دارایی اساسی اشاره نمی کنند و معاملات در ابزارهای مشتقه مالی و/یا موقعیت های امنیتی تنها با هدف جبران خطرات مرتبط با موقعیت های گرفته شده از طریق سایر ابزارهای مشتقه مالی و/یا موقعیت های امنیتی انجام می شود.
1. ترتیبات مصون سازی فقط در صورت محاسبه مواجهه جهانی ممکن است در نظر گرفته شود اگر ریسک های مرتبط با برخی دارایی ها را جبران کنند و به ویژه اگر با تمام معیارهای زیر مطابقت داشته باشند: (الف) استراتژی های سرمایه گذاری که با هدف ایجاد بازده انجام می شود نباید به عنوان ترتیبات پوشش در نظر گرفته شود. ج) ریسکهای مرتبط با ابزارهای مشتقه مالی یعنی عام و خاص در صورت وجود باید جبران شوند.
2. با وجود معیارهای فوق, ابزارهای مشتق مالی که برای اهداف هجینگ ارزی استفاده می شوند (به عنوان مثال که هیچ گونه مواجهه افزایشی را اضافه نمی کنند, اهرم و/یا سایر خطرات بازار) ممکن است هنگام محاسبه مواجهه جهانی مشبک شوند.
3. برای اجتناب از شک و تردید هیچ بازار خنثی یا بلند/کوتاه استراتژی های سرمایه گذاری با تمام معیارهای بالا گذاشته منطبق خواهد شد.
نکته کلیدی دیگر ماده است 10 از کمیسیون واگذار مقررات بدون 149/2013 از 19 دسامبر 2012 مقررات مکمل (اتحادیه اروپا) خیر 648/2012 از پارلمان اروپا و شورای با توجه به استانداردهای فنی نظارتی در ترتیبات پاکسازی غیر مستقیم, تعهد پاکسازی, ثبت نام عمومی, دسترسی به یک محل تجاری, همتایان غیر مالی, و تکنیک های کاهش خطر برای فرابورس قراردادهای مشتق شده توسط ح.ک. چ پاک نشده است.
این ماده بر اساس ماده 10(4)(الف) مقررات (اتحادیه اروپا) خیر 648/2012 در مورد مشتقات فرابورس, طرفین مرکزی و مخازن تجاری (امیر) و به عنوان معیاری برای ترسیم مصون سازی و سفته بازی اوراق بهادار برای اهداف امیر و همچنین سایر قوانین متعدد که به تعریف مصون سازی بر اساس امیر اشاره دارد (به عنوان مثال معافیت فعالیت جانبی میفید دوم یا میفید دوم محدودیت موقعیت).
ماده 10 مقررات شماره 149/2013
معیارهای تعیین اینکه کدام قراردادهای مشتق فرابورس به طور عینی خطرات را کاهش می دهد
1. قرارداد مشتق فرابورس باید به طور عینی قابل اندازه گیری باشد زیرا کاهش خطرات مستقیم مربوط به فعالیت تجاری یا فعالیت مالی خزانه داری طرف مقابل غیر مالی یا گروه زمانی که به خودی خود یا در ترکیب با سایر قراردادهای مشتق مستقیم یا از طریق ابزارهای نزدیک به هم یکی از معیارهای زیر را داشته باشد:
(الف) این خطرات ناشی از تغییر بالقوه در ارزش دارایی ها را پوشش می دهد, خدمات, ورودی ها, محصولات, کالاها یا بدهی هایی که طرف مقابل غیر مالی یا گروهش صاحب است, تولید می کند, تولید می کند, فرایندها, فراهم می کند, خرید, کالاها, اجاره ها, می فروشد یا متحمل می شود یا به طور منطقی پیش بینی مالکیت می کند, تولید, تولید, پردازش, تهیه کردن, خرید, تجارت, لیزینگ, فروش دوره عادی کسب و کار خود;
(ب) این پوشش می دهد خطرات ناشی از تاثیر غیر مستقیم بالقوه بر ارزش دارایی, خدمات, ورودی, محصولات, کالاها یا بدهی های اشاره شده به در نقطه (الف), ناشی از نوسانات نرخ بهره, نرخ تورم, نرخ ارز خارجی و یا ریسک اعتباری;
(ج) این قرارداد به عنوان یک قرارداد مصون سازی مطابق با استانداردهای بین المللی گزارشگری مالی تصویب شده مطابق با ماده 3 مقررات شماره 1606/2002 پارلمان اروپا و شورای اروپا واجد شرایط است.
در مورد استاندارد بین المللی گزارشگری مالی 9 ابزار مالی, تعریف ابزارهای مصون سازی و موارد پرچین را می توان در بندهای 6.1.1 تا 6.3.7 از استاندارد فدراسیون بین المللی گزارشگری مالی منتشر شده در جولای 2014 یافت.
وقتی صحبت از گزارش امیر می شود لازم است مشخص شود که قرارداد برای اهداف مصون سازی منعقد شده است یا خیر - قسمت 15 جدول 1 ضمیمه کمیسیون اجرای مقررات (اتحادیه اروپا) 2017/105 مورخ 19 اکتبر 2016 اصلاح مقررات اجرای (اتحادیه اروپا) شماره 1247/2012 تعیین استانداردهای فنی با توجه به قالب و دفعات گزارش های تجاری برای تجارت مخازن طبق مقررات (اتحادیه اروپا) خیر 648/2012 از پارلمان اروپا و شورای مشتقات فرابورس, طرف های مرکزی و مخازن تجاری (قالب: بله برای بله و ن برای خیر) .
جزییات گزارش شود
اطلاعات مربوط به اینکه قرارداد به طور عینی قابل اندازه گیری است و به طور مستقیم به فعالیت مالی تجاری یا خزانه داری گزارش دهنده گزارش شده است همانطور که در ماده 10(3) مقررات (اتحادیه اروپا) شماره 648/2012 اشاره شده است.
این قسمت در مواردی که طرف مقابل گزارشگر طرف مقابل مالی است همانطور که در ماده 2(8) مقررات (اتحادیه اروپا) شماره 648/2012 ذکر شده است خالی خواهد ماند.
داده های مشابه تحت گزارش میفید دوم طبق مقررات تفویض شده کمیسیون (اتحادیه اروپا) از 28.7.2016 و مقررات مکمل (اتحادیه اروپا) شماره 600/2014 پارلمان اروپا و شورا با توجه به استانداردهای فنی نظارتی برای گزارش معاملات به مقامات ذیصلاح گزارش می شود.
تحت میفید دوم فیلد 64 از جدول 2 در ضمیمه مقررات (شاخص مشتق کالا) باید با محتوای زیر پر شود:
فیلد
محتوایی که باید گزارش شود
نشان می دهد که معامله ریسک را به روشی عینی قابل اندازه گیری مطابق با ماده 57 دستورالعمل 2014/65/اتحادیه اروپا کاهش می دهد.
جایی که معامله است برای یک سفارش منتقل شده است که شرایط را برای انتقال در مقاله مجموعه ای از ملاقات 4, این زمینه باید توسط شرکت دریافت در گزارش شرکت دریافت با استفاده از اطلاعات دریافت شده از شرکت انتقال جمعیت. این زمینه فقط برای معاملات مشتق کالا قابل اجرا است.
مقادیر مجاز هستند 'درست' - بله و 'نادرست' - نه.
در واقع معاملات انجام شده با اهداف مشروع را می توان به روشی نامناسب اجرا کرد (گزارش نهایی مشاوره فنی اسما در مورد اعمال تفویض شده احتمالی مربوط به مقررات سو استفاده از بازار 3 فوریه 2015 (اسما/2015/224) پ. 81 ).
مطالب موجود در این وب سایت فقط برای اطلاعات عمومی است و تابع شرایط و ضوابط است.
