شماره: تعریف ، اهداف ، انواع ارائه اوراق بهادار

آدام هیز ، دکتری ، CFA ، یک نویسنده مالی با 15+ سال تجربه وال استریت به عنوان یک معامله گر مشتقات است. علاوه بر تخصص گسترده تجارت مشتق ، آدم متخصص اقتصاد و امور مالی رفتاری است. آدم کارشناسی ارشد خود را در اقتصاد از مدرسه جدید تحقیقات اجتماعی و دکتری خود دریافت کرد. از دانشگاه ویسکانسین-مادیسون در جامعه شناسی. او یک منشور CFA و همچنین مجوزهای FINRA سری 7 ، 55 و 63 است. وی در حال حاضر تحقیق و تدریس جامعه شناسی اقتصادی و مطالعات اجتماعی امور مالی در دانشگاه عبری در اورشلیم است.

Akhilesh Ganti یک متخصص تجارت فارکس است که 20+ سال تجربه دارد و مستقیماً مسئولیت کلیه تصمیمات مربوط به معاملات ، ریسک و مدیریت پول را که در Arctosfx LLC گرفته شده است ، بر عهده دارد. وی مدرک لیسانس بیوشیمی و MBA را از M. S. U کسب کرده است ، و همچنین مشاور تجارت کالا (CTA) ثبت شده است.

مسئله چیست؟

مسئله فرایندی برای ارائه اوراق بهادار به منظور جمع آوری بودجه از سرمایه گذاران است. شرکت ها ممکن است اوراق قرضه یا سهام را به سرمایه گذاران به عنوان روشی برای تأمین اعتبار تجارت صادر کنند.

اصطلاح "شماره" همچنین به یک سری سهام یا اوراق قرضه که به عموم ارائه شده است اشاره دارد و به طور معمول مربوط به مجموعه سازهای منتشر شده تحت یک پیشنهاد است.

غذای اصلی

• مسئله ارائه اوراق بهادار جدید به سرمایه گذاران در تلاش برای جمع آوری سرمایه است.
• مسائل اوراق قرضه تا زمانی که اشتهای سرمایه گذار برای بدهی شرکت وجود داشته باشد می تواند ایجاد شود. این اشتها تحت تأثیر توانایی شرکت در پرداخت اوراق بهادار است.
• مسائل اضافی سهام سهام منجر به رقیق شدن می شود که ممکن است قیمت سهام را کاهش دهد.

درک مسائل

صدور اوراق بهادار می تواند اشکال مختلفی به خود بگیرد. شرکت ها ممکن است مسئله جدیدی داشته باشند که در آن برای اولین بار امنیت را آزاد می کنند یا یک مسئله فصلی ، که در آن یک شرکت مستقر سهام اضافی را ارائه می دهد. به طور کلی ، یک موضوع تمایل دارد به یک پیشنهاد خاص اشاره کند. به عنوان مثال ، اگر شرکتی گروهی از اوراق قرضه 10 ساله را به عموم مردم بفروشد ، به این مجموعه اوراق قرضه به عنوان یک موضوع واحد گفته می شود.

اگر یک شرکت به سرمایه نیاز داشته باشد ، از جمله گزینه های آن فروش سهام یا صدور اوراق قرضه است. در یک پیشنهاد ثانویه ، هیئت مدیره رای می دهد تا سهام بیشتری صادر کند و تعداد سهام موجود در بازار تجارت را افزایش دهد. درآمد حاصل از فروش سهام اضافی به عموم مردم مستقیماً به شرکت می رود.

به همین ترتیب ، اگر یک تجارت بخواهد بدهی موجود را جابجا کند و همزمان بدهی جدیدی ایجاد کند ، ممکن است تصمیم بگیرد که اوراق قرضه صادر شود. این شرکت از سرمایه گذاران وام می گیرد و آن را با بهره بازپرداخت می کند. بهره یک هزینه کسر مالیاتی است که هزینه وام شرکت را کاهش می دهد.

عوامل صدور سهام یا اوراق قرضه

شرکت ها باید هنگام تصمیم گیری در مورد فروش سهام یا صدور اوراق قرضه ، اهداف تجاری را در نظر بگیرند. صدور سهام یا اوراق قرضه به منظور افزایش سرمایه برای پروژه ها می تواند تأثیر تغییر ساختار سرمایه یک شرکت (که شامل ترکیبی از بدهی و حقوق صاحبان سهام است) داشته باشد. چقدر وزن یک شرکت در بدهی است یا سرمایه هزینه سرمایه برای شرکت را تعیین می کند. هزینه صدور بدهی نرخ بهره است که شرکت صادرکننده مجبور به پرداخت دوره ای سرمایه گذاران و وام دهندگان خود است. هزینه صدور سهام پرداخت سود سهام است. پیدا کردن تعادل خوب بین هر دو نوع اوراق بهادار می تواند به یک شرکت کمک کند تا از پرداخت هزینه بالای سرمایه خودداری کند.

پول حاصل از سرمایه گذاری در سهام نیازی به بازپرداخت ندارد، و همچنین سود سهام مرتبط با سهام نیز مانند سود اوراق قرضه باید پرداخت شود. از آنجایی که هر انتشار سهام، مالکیت سرمایه گذار در شرکت را تغییر می دهد، محدودیتی برای میزان سهامی که شرکت می تواند منتشر کند، با تبدیل شدن به یک مشکل رقیق سازی، وجود دارد.

با این حال، شرکت ها می توانند اوراق قرضه منتشر کنند تا زمانی که سرمایه گذاران مایل باشند به عنوان وام دهنده عمل کنند. از آنجایی که شرکت‌ها می‌توانند به دارندگان اوراق قرضه نرخ بهره کمتری بپردازند و کنترل بیشتری بر تامین مالی داشته باشند، انتشار اوراق قرضه ارزان‌تر از وام گرفتن از بانک است. اوراق قرضه مالکیت یا عملکرد شرکتی را که مالک آن است تغییر نمی‌دهد در حالی که فروش سهام تغییر می‌کند. ثبت سوابق برای دارندگان اوراق ساده تر است، زیرا همه اوراق با انتشار یکسان نرخ بهره یکسانی دارند و تاریخ سررسید یکسانی دارند. عرضه اوراق قرضه نیز نسبت به انتشار سهام انعطاف پذیرتر است.

پذیره نویسی سهام و اوراق قرضه

شرکت های منتشر کننده سهام و اوراق قرضه ممکن است از بانک های سرمایه گذاری برای تسهیل فرآیند استفاده کنند. به عنوان مثال، اگر شرکتی تصمیم به فروش اوراق قرضه داشته باشد، بانک سرمایه گذاری ارزش و ریسک شرکت را تعیین می کند، سپس قیمت ها را تعیین می کند و در نهایت اوراق را پذیره نویسی می کند و به طور به اصطلاح خصوصی اوراق را به دولت یا خصوصی می فروشد. بانک های سرمایه گذاری همچنین ممکن است سهام یا سایر اوراق بهادار را برای عرضه عمومی اولیه (IPO) یا عرضه عمومی ثانویه پذیره نویسی کنند. رانرهای کتاب ممکن است به حساب‌های بزرگ‌تر اختصاص داده شوند.

پذیره نویسی شامل انجام تحقیقات کامل و ارزیابی میزان ریسک مرتبط با موضوع جدید است. این بررسی به تعیین نرخ های استقراض منصفانه برای وام ها و ایجاد بازاری برای اوراق بهادار با قیمت گذاری دقیق ریسک سرمایه گذاری کمک می کند. اگر ریسک خیلی زیاد تلقی شود، پذیره نویس ممکن است از مشارکت امتناع کند یا به بازده بالاتری نیاز دارد. پذیره نویسی تضمین می کند که IPO شرکت، میزان سرمایه مورد نیاز را افزایش می دهد و برای پذیره نویسان حق بیمه یا سودی برای خدماتشان فراهم می کند. سرمایه‌گذاران از فرآیند بررسی که پذیره‌نویسی فراهم می‌کند و توانایی آن‌ها برای تصمیم‌گیری آگاهانه برای سرمایه‌گذاری سود می‌برند.

این نوع پذیره نویسی می تواند شامل سهام فردی و همچنین اوراق بهادار بدهی، از جمله اوراق قرضه دولتی، شرکتی یا شهرداری باشد. پذیره نویسان یا کارفرمایان آنها این اوراق را می خرند تا آنها را برای کسب سود به سرمایه گذاران یا معامله گران (که آنها را به سایر خریداران می فروشند) بفروشند. هنگامی که بیش از یک پذیره نویس یا گروهی از پذیره نویسان درگیر هستند، این به عنوان سندیکای پذیره نویس شناخته می شود.